震驚！中國在美上市公司80%竟然是空殼！！！揭露騙局，紀錄片真相令人觸目驚心！

很多中國企業家夢想有一天能把自己的企業推上市，甚至是推到美國的股市，並以這個為終身奮鬥目標。隨之而來的榮耀，個人膨脹和金錢遠遠超過了上市對公司本身創造的價值。

 

與此同時，讓我們“聽到麻木”的中國式商業騙局已經堂而皇之地滲透到了大洋彼岸。而這一部剛剛上映的美國紀錄片，被譽為是25年來美國最大的金融詐騙，向我們揭示了令美國人都震驚的真相。

 

  中國“淘金熱”

 

影片是從美國總統們對中美關系的評價開始的。從尼克鬆到特朗普，每位總統都認為中美關系是最密切，也最復雜的。

 

畫面一轉：華爾街，來自世界各地的游客與銅牛合影。公牛有著好鬥而不可預測的力量，這象徵著證券市場的活力、力量和不確定性。

 

從2008年的金融危機開始。美國金融行業受到重創，很多小型基金都損失慘重。為了尋找快速增值的機會，很多人都盯上了在美國上市的中國企業。

 

然後，本片的主要人物登場。他叫Dan David，曾是華爾街賣空交易活躍人士。

 

但是後來，他開始聽到一些傳聞，說很多中國上市的企業其實是空殼公司，賬目也全都是假的。抱著一絲懷疑的態度，他和他的團隊到中國走了一遭，對隨機選中的30家在美國上市的企業進行了深度調查。結果令人觸目驚心。

 

騙局是這樣運作的。

 

在美國由於經營不善，每年都會有一些本土企業瀕臨破產。而一些中國企業，為了尋求融資機會，便假裝被這些要破產的美國企業並購，搖身一變成了美國上市公司。

因為美國的證監會SEC對新上市的公司都有嚴格的要求，但是通過這種“反並購”（reverse-merger)，這些空殼企業繞過了審查和監管直接在美國上市，並融到了巨額資金。

 

從2006到2012年間，共有400家中國企業在美國融資上市，其實80%都屬於“反並購”上市，總市值達到500億美元！上市之後，他們的股票通常能夠成百倍增長。

 

*反向並購亦稱“買殼上市”。一家非上市公司的股東在投資銀行顧問公司的幫助下獲得一家上市公司的絕對控股權，再由該公司反向收購非上市公司的資產和業務，使之成為上市公司的子公司，達到間接上市目的的行為。殼公司由於業務萎縮，估價較低，需要以此來避免破產或被摘牌，從而實現自己的股權價值。

 

如果說繞過監管是為了方便節省時間和成本也算合法。但是Dan發現有很多企業其實根本就是空殼公司！

其中有一家叫做“東方紙業”（譯名）的企業，專門銷售高質量紙製品到全國各地，號稱年營業額1億美金。等美國人的投資人到達廠房才發現，垃圾遍地，機器全部是壞的。公路根本都沒修，而且根本無法承重滿載貨物的卡車。

更誇張的是，他們的偷拍錄像顯示，投資人的大巴來之前，工廠的燈全部是暗的，投資人來了之後，馬上全部亮了。

投資人走了之後，燈又全都滅了。

還有一家名為羅斯的投資銀行做法更是簡單粗暴：讓中國的中小企業在美國上市。上市之後，企業被美國金融體系監管，那麽像Dan這樣的人就可以進行投資了。

就這樣，羅斯迅速發家致富，每年都組織活動，活動上充斥著明星、美女、美酒….人們肆無忌憚的喝酒，大聲歡笑，提前慶祝將要到來的財富，這是一場名副其實的資本市場狂歡。

 

不僅是羅斯這種“18線小銀行”，連美國政治明星也被中國“魅力”迷倒。曾競選過美國總統的退役將軍韋斯利克拉克，在競選失敗後轉身進入投資銀行領域。

 

與其他銀行不同，像克拉克這樣的政治明星通常會在自己公司活動中邀請總統、國務卿、基辛格等大人物，來讓自己的企業看起來就像一個“投資聖地”。這種做法顯然效果顯著。

 

當然像東方紙業和羅斯這樣的公司並不是少數。Dan覺得自己國家的投資人受到了欺騙，於是開始跑到各大金融機構給予游說。

 

但是事情沒那麽簡單。

 

首先，投行根本對他不予理會。因為對於投行來說，幫助這些企業上市意味著巨額的傭金。讓自己自斷財路？那是不可能的。

第二，證監會也表示無能為力。因為如果在中國的企業對賬目進行造假，在美國是並不觸碰法律的。而更妙的是，這些在海外上市的中國企業，即使放在中國，也沒有觸碰法律，因為他們騙的是美國人的錢。

第三，一些投資人也竟然表示出了對Dan的憤慨，因為Dan的揭露，讓這些人損失慘重。Dan甚至受到了人身威脅。

 

美國，最成熟的金融市場，現在被我們中國人搞得和我們的A股一樣烏煙瘴氣了。

 

那麽，美國真的對中國的欺詐行為一無所知嗎？答案是否定的。

 

美國號稱嚴密健全的管理制度會杜絕這種欺詐事件再次發生嗎？答案仍然是否定的。

 

更有意思的是，“東方紙業”的審計工作，是由著名四大會計師事務所之一來負責的。

 

中國公司普遍數據造假，實在藏不住了怎麽辦？還有Plan B—-雇高級律師。

 

“東方紙業”就是這樣做的。他們雇傭的律師Mitchell S. Nussbaum有著豐富的經驗，最後他證明，那些對”東方紙業“的指控都是誹謗。

事到如今人們才發現，號稱公正的美國監管機構金融機構們，沒有人真正在意這些中國公司到底有沒有欺詐，他們只是在完成例行工作，他們真正在意的，只是有沒有賺到錢。

 

正如丹在紀錄片開頭所說，華爾街就已經找到瞭如何“把垃圾變為金子”的方式，他們在策劃一個全球性的“合法”騙局，而這個騙局中牽扯到的所有人，沒有一個是好人。

擴展：為何30多家網際網絡公司扎堆IPO境外上市?

2018 年,科技&網際網絡公司赴美、港 IPO 消息不斷:已完成上市的 B 站、虎牙、映客、小米等;已申請上市的美團、房多多、拼多多等。

截至 7 月 23 日,在美港股市場已經或正排隊上市的科技&網際網絡公司達到了 33 家,以井噴之勢創下中國科技&網際網絡公司境外 IPO 數目的新記錄。

這些科技&網際網絡公司之所以會扎堆赴美、赴港上市,核心原因是一級市場出現“錢荒”,企業選擇去二級市場籌集資金。騰訊科技將通過一組圖,帶您梳理 IPO 境外上市潮背後的邏輯。

一級市場“錢荒”:資管新規定帶來的機構“募資難”

一級市場回歸理性,出現“錢荒”,促使企業加速 IPO 進入二級市場籌集資金。

1、為什麽一級市場會“錢荒”?

主要原因之一是資管新規的出台。資管新規對投資私募基金的 LP(有限合夥人)設置了更高的門檻,GP(普通合作人)的募資情況不樂觀。

新規將最近三年個人年均收入的 50 萬元降到了 40 萬元,但是在家庭金融資產方面由原來的 300 萬元提升到了 500 萬元,並且還新設了“家庭金融凈資產不低於 300 萬元”的規定。

這無疑提高了 LP 入場的門檻,直接導致了 GP 募資困難。

同時,此次新規的總體監管邏輯是打破剛兌、降杠桿、降風險、降成本,其中打破剛兌影響最大的是銀行資管領域,新規將使銀行自身的募資變得困難,引發創投行業的連鎖反應。

2、一級市場“錢荒”帶來的影響

一級市場資金收緊的結果,直接體現在了 GP 募資的表現上: 從 2016 年下半年開始,國內投資市場完成的募資基金數量基本呈遞減形勢,2018 年上半年,這一數字比同比減少了 19.5%。

募資基金數額也出現大規模縮水,2018 年上半年完成募資基金規模僅為 341 億美元,同比更是減少了 74.6%。

此外,從 2016 年下半年開始,雖然基金整體的募資需求越來越旺盛,但最終完成募資的基金數量和規模卻呈下滑趨勢。基金募資的需求端和供給端的差距越來越大。

募資數額收緊,深諳“錢要花在刀刃”上的 GP 投資更謹慎,早期投資階段逐漸後移,資金集中在確定性高、風險低的中後期項目,擠壓了更多初創公司的融資空間。

於是,一級市場便出現了“兩極分化”的怪象:

一面是機構募資難,出手更謹慎,導致大多數公司融資難;一面是 C 輪之後的獲投事件頻發。

從 2017 年開始的投資情況來看,獲得億元以上融資數量在逐年遞增,而這些融資大多發生在 C 輪以上。從融資金額上來看,C 輪以上的融資比例由 2017 年上半年的 12.4% 攀升至 2018 年的22.6%。

二級市場成為企業籌集資金地,美股、港股成為上市“黃金地”

一級市場融資難,倒逼企業奔赴二級市場籌集資金。由於 A 股 IPO 審核從嚴等原因,導致美股、港股成為科技&網際網絡公司上市首選。

1、A 股 IPO 審核從嚴

為了控制資本泡沫,規範國內二級市場,從 2017 年第三季度開始,A 股 IPO 審核從嚴信號明顯,IPO 審批通過率驟降。

雖然 2017 年 IPO 整體數量還是達到了歷年最高值,但是受 IPO 低通過率的影響,從 2017 年第三季度開始,A 股上市的申請數量開始走下坡路。到了 2018 年,第一季度申請 IPO 數量已經降到了 388 家,同比減少 35%。

2、小米上市,撕開港股“同股不同權”的口子

今年四月開始,港交所正式公佈《新興及創新產業公司上市制度》修訂咨詢總結,允許“同股不同權”結構的公司以及尚未盈利的生物科技公司赴港上市。

7 月 9 日,小米正式在香港 IPO ,“同股不同權”正式登場港股。這為希望實現“同股不同權”的企業撕開了口子。

“同股不同權”允許公司發行不同種類的股份,即便公司進行多輪融資,持股比例被稀釋的創始團隊,也可以通過 B 類股票實現對公司的掌控權。

3、美股對科技公司的接納度更高